A Rely Capital Partners é um search fund de dois sócios dedicado a identificar, adquirir e operar uma única empresa de serviços B2B essenciais no Brasil — com foco em longevidade, rigor operacional e criação de valor sustentável.
O modelo de search fund, pioneiro da Stanford Graduate School of Business desde 1984, permite que operadores empreendedores identifiquem, adquiram e liderem uma única empresa privada. Ao contrário do private equity tradicional, o search fund se concentra em um único negócio — garantindo comprometimento operacional total e alinhamento completo entre sócios e investidores.
Internacionalmente, os search funds entregaram aproximadamente 2,0× o capital investido e TIR de 18,1% (IESE 2024). Na América Latina, os fundos mais recentes atingiram ~3,1× ROI e TIRs na faixa de 20%. O Brasil, com 51 fundos e 23 aquisições concluídas desde 2015, já tem saídas comprovadas e trajetórias de liquidez estabelecidas.
“Nosso objetivo: adquirir um negócio de alta qualidade, operá-lo com disciplina e humildade, e compor fluxo de caixa livre por uma década ou mais.”
Captamos US$ 576K por meio de 12 cotas a US$ 48K cada — financiando uma busca dedicada de 24 meses. Investidores da fase de busca recebem um step-up de 1,5× na aquisição.
Avaliamos 700–1.500 empresas, contatamos 375–750 proprietários, executamos 50–100 NDAs e submetemos 5–10 LOIs — tudo para fechar um único negócio excepcional. ~75% originação proprietária.
Estruturamos a transação com equity dos investidores (60–80%), financiamento do vendedor e alavancagem conservadora — empresas com valor entre US$ 10–30M.
Assumimos os papéis de co-CEOs, passamos os primeiros 180 dias ouvindo e aprendendo e, em seguida, aplicamos alavancas de criação de valor — melhoria de margem, retenção de clientes, padronização operacional.
Os retornos dos investidores vêm do crescimento do valor intrínseco do negócio ao longo do tempo — por meio de venda, recapitalização ou IPO. Sem teto de upside.
O Brasil vive uma onda histórica de sucessão empresarial. Milhares de empresas fundadas por empreendedores ao longo das últimas quatro décadas estão chegando a uma transição sem caminho claro à frente. A lacuna estrutural entre a oferta de negócios de qualidade que buscam uma saída e a escassez de capital qualificado para executar essa transição cria uma oportunidade compelling no lower middle market.
Nosso foco no Sul e Sudeste — os corredores industriais e empresariais mais densos do Brasil — nos dá acesso à maior concentração de empresas de serviços essenciais do país, em um mercado onde relacionamento e confiança valem mais do que preço.
O lower middle market brasileiro é amplamente ignorado pelo private equity e por compradores estratégicos. As expectativas de valuation são razoáveis, a concorrência é limitada e os vendedores priorizam legado e continuidade acima de resultados puramente financeiros.
No Brasil, os proprietários vendem para quem confiam. Nossa abordagem é centrada no fundador: escutamos primeiro, construímos relacionamentos de longo prazo e mantemos contato com respeito — nunca com pressão.
Nossos setores-alvo são compostos por empresas fundadas por empreendedores, muitas vezes subprofissionalizadas mas com bons fundamentos econômicos: receita recorrente, serviços mission-critical e espaço significativo para melhoria operacional.
O ecossistema brasileiro de search funds amadureceu. Saídas como i4pro, Labsoft e Agger confirmam que o modelo funciona localmente — e que trajetórias de liquidez credíveis já existem para investidores pacientes.
Focamos em serviços B2B baseados em técnicos especializados, orientados por compliance, com receita contratual ou altamente recorrente, baixa necessidade de capex e relacionamentos defensáveis com clientes. Esses negócios são não-cíclicos, essenciais e resistentes a novos entrantes por barreiras regulatórias, reputacionais e de documentação.
Buscamos com foco, mas aplicamos oportunismo disciplinado: se encontrarmos uma empresa fora de nossos setores primários que compartilhe a mesma estrutura econômica, a avaliamos com igual rigor. Qualidade sempre prevalece sobre definições rígidas de categoria.
| Receita | US$ 10M – US$ 30M |
| Margem EBITDA | ≥ 20% (mínimo 15%) |
| EBITDA | ≥ US$ 1,5M anuais |
| Qualidade da Receita | Recorrente / contratos B2B |
| CapEx | Baixo (< 3% da receita) |
| Concentração de Clientes | < 25% nos top 5 clientes |
| Histórico Operacional | 3+ anos lucrativo |
| Perfil do Vendedor | Fundador, pronto para sucessão |
| Geografia | Sul & Sudeste do Brasil |
Buscamos setores onde não existe um player nacional dominante, a demanda é impulsionada por regulação ou necessidade essencial, e o mercado cresce organicamente. A fragmentação cria tanto fluxo de deals quanto potencial de consolidação.
Nossas empresas-alvo atendem clientes que não podem se dar ao luxo de interrupção de serviço. Estruturas de receita contratual ou com renovação automática, exigências de compliance regulatório e altos custos de troca criam fluxos de caixa duráveis e previsíveis.
O maior valor em nosso segmento-alvo vem não da engenharia financeira, mas da liderança operacional: construir sistemas, padronizar processos e desenvolver a camada de gestão intermediária que empresas lideradas por fundadores tipicamente não possuem.
Priorizamos negócios operados pelo proprietário onde o fundador está pronto para a sucessão e motivado pelo legado — não apenas pelo preço. Esse alinhamento cria melhores condições de deal, transições mais suaves e desempenho pós-aquisição mais duradouro.
Não somos compradores financeiros. Pretendemos operar o negócio adquirido por muito tempo — construindo uma organização resiliente capaz de gerar fluxo de caixa crescente por uma década ou mais, sem otimizar para uma saída de curto prazo.
Mathias e Bernardo se conheceram no Executive MBA do IESE Business School, onde trabalharam juntos por quase um ano em finanças, operações e estratégia. Descobriram habilidades complementares e uma convicção compartilhada: os melhores resultados vêm de administrar um único negócio excepcionalmente bem.
Engenheiro e operador comercial brasileiro-alemão com uma década de experiência nos setores de infraestrutura, energia renovável e M&A do Brasil. Na Casa dos Ventos (JV TotalEnergies), originou e negociou mais de US$ 500M em acordos comerciais de longo prazo. Na Matrix Energia, liderou due diligence buy-side em 100+ prospectos e fechou mais de US$ 100M em aquisições de renováveis.
Executivo de finanças brasileiro/espanhol com expertise profunda em FP&A, finanças de supply chain e transformação de negócios. Como Finance Director da Cadeia de Suprimentos de Imagem na GE HealthCare, supervisiona 9 plantas de fabricação em 6 países, liderando uma equipe de 15 pessoas e conduzindo ~8% de produtividade de custos variáveis em todas as instalações.
Temos o privilégio de contar com o apoio de investidores experientes com profundo conhecimento no modelo de search fund — trazendo não apenas capital, mas décadas de reconhecimento de padrões, mentoria operacional e uma rede global. Buscamos ativamente investidores que queiram ser parceiros engajados, inclusive por meio de participação no Conselho de Administração durante a fase operacional.
Investidores da fase de busca convertem com um prêmio de 50%: para cada US$ 1,00 investido no search fund, o investidor recebe US$ 1,50 em títulos da empresa adquirida — recompensando o comprometimento e o risco precoces.
Os investidores têm o direito — mas não a obrigação — de participar do financiamento da aquisição, com a oportunidade de fornecer 100% do equity necessário e evitar a diluição por investidores externos.
Buscamos investidores que queiram ser parceiros ativos — atuando no Conselho de Administração, fornecendo mentoria e contribuindo com expertise operacional ao longo de toda a vida do investimento.